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磷化铟缺货真相：国内产业链“资源强、制造弱” 提纯、良率与认证环节仍待突破_我的网站

一 | 1月10日下午，公司于2019年在北京市海淀区西二七中路29号上地园中心举行了第一次重量级会议。全新独立品牌Redmi Red Rice在这里正式宣布品牌升级，并发布了具有“性价比”的Redmi Red Rice Note 7手机。为什么红米红米会在二七举行？在去会议现场的路上，我得到了答案。上帝园中心旁边是小米西二旗新总部，小米科技园即将落成。有八栋楼。未来，小米员工将在这里工作。在《红米笔记》7的开幕式上，红米董事长兼首席执行官雷军（Rei Jun）发表的一句话给编辑们留下了深刻的印象，“这不像当时红米手机1现代会议的场景。”这意味着，人们对独立后新红米品牌的期望非常高。

二 |     　　近日，多家机构预计，2026年全球磷化铟供需缺口超70%；国内所有厂商出货量仅占全球供应量约一成，产业链紧张局面持续向上下游传导。雷军：红米红米不怕任何竞争对手。　　《科创板日报》记者对锡业股份、兴福电子、云南锗业、源杰科技、仕佳光子、长光华芯、三安光电等磷化铟产业链上中下游多家上市公司致电访谈，试图厘清各环节的真实卡点所在。　　从记者掌握的情况来看，国内磷化铟产业链呈“资源强、制造弱”的格局。

三 | 在红米笔记7大会之前，雷军花了两三天时间在微博上收集网民对全新红米手机的期望。上游精铟充足，但高纯铟产能不足；中游衬底、外延片仍在扩产爬坡，高速光芯片厂商普遍依赖进口衬底。然而，正如俗话所说，网友的期望是苛刻的，而对于全新的红米品牌，如何保持良好的平衡。整条产业链产能规模相较于全球需求仍有限。每个人对红米红米的建议如下：处理器应该是mw845、mw845和mw845。

四 | 但2025年下半年以来，AI算力爆发驱动上中下游环节协同发力，本土化替代正在加速。

五 | 　　AI算力需求爆发下的刚性缺口　　随着人工智能算力需求呈指数级攀升，磷化铟衬底材料正迅速跃升为全球光通信基础设施建设的市场关注焦点。　　2026年7月，美国光芯片领军企业Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿在巴黎欧洲AI峰会上公开表示，当前磷化铟衬底的供需缺口已显著超越DRAM与NAND闪存等主流存储器件。性能优于625。

六 | -看起来不错，请邀请更多年轻的发言人。-更好地使用相机。

七 | C型，耳机孔，红外线遥控器，大电池，快速充电（至少18瓦），更好的屏幕，指纹，NFC，无线充电，更好的音质和更大的外部播放。-无大黑边，无大下巴，无背部指纹，无交通灯摄像头，无撞击屏幕，无三级。

八 | 　　这一信号不仅揭示了材料端的极度紧张，更凸显出磷化铟在AI时代数据中心光互连体系中日益关键的基础性地位。

九 | 　　国内一位磷化铟衬底企业高管对《科创板日报》记者进一步表示，AI算力市场发展提速，高速光模块激光器与光电探测器行业遇到的问题是如何实现数据快速传输，把显卡（GPU）整体效率充分释放出来。所以现在行业的主流解决方案，是用光信号替代传统电信号，其中激光器和探测器这类核心器件对应的光芯片，就必须使用磷化铟衬底材料。

十 | 　　“分水岭是从2025年下半年起，磷化铟衬底材料的整体市场需求看涨。”该磷化铟衬底企业高管补充说道。雷军说，新红米品牌的要求是：不怕任何对手，性价比高。　　在应用端，源杰科技、仕佳光子、长光华芯等高速光芯片企业人士也向《科创板日报》记者证实，AI数据中心是当下拉动磷化铟基光芯片产能需求的主要市场。在红米笔记7大会上，雷军进一步阐述了红米品牌的升级诠释，即REDMI定位于全国手机，打造高品质、性价比和国际全球化。　　谈及全球磷化铟衬底供需现状，上述磷化铟衬底公司高管表示，在全球磷化铟衬底成品市场上，日本住友电工、日本JX金属、美国AXT三家国外企业，合计占据九成以上份额，国内所有厂商出货量加在一起只占全球供应量约一成。值得注意的是，最近加入小米集团的金利前总裁陆维兵，担任小米集团副总裁、红米红米品牌总经理。据了解，陆伟兵在手机行业有20年的经验。他以前负责金利的海外业务。　　“现在本土替代空间比较大，国内整体产能在全球占比仍然比较小。他在手机产品开发、海外操作和供应链管理方面有丰富的经验。陆维兵在红米品牌大会上露面，但雷军仍然是红米品牌战略和红米笔记7发布的主要发言人。雷军的个人斗争也意味着红米品牌已经升级到与小米品牌相同的水平。

十一 | 在整个会议现场，小米雷军表现出了与以往不同的情况，与那些咄咄逼人的朋友和商人相比，雷军甚至喊出了“生与死都漠不关心，不接受”的气势，相当于七年前小米第一代手机发布时，它会扰乱整个SM。”前述磷化铟衬底公司高管对《科创板日报》记者介绍，国内本土规模最大的企业之一是云南锗业旗下的鑫耀半导体，它目前年产能大概15万片/年。但2018-2019年的智能手机市场与当年有很大的不同，竞争的激烈程度可以称为“维护”。中国市场是最大的蛆养殖场。

十二 | 红米红米品牌独立后，据编辑介绍，将覆盖中低端手机的定位范围，可操作性将非常强。雷军曾在微博上说，将小米与红米分开，向不同方向发展，可以使小米品牌更好。

十三 | 红米红米专注于最佳的性价比，专注于电子商务市场。

十四 | 小米专注于高端和新零售。“还有北京通美，它就是美国AXT的全资子公司，它的产能规模也比较大，因未上市，具体产能数据未公开，它们家产品主要供货给母公司AXT，并对外出口。

十五 | ”其表示。具体来说，这意味着“小米红米”双品牌时代的到来。　　“从产业整体来看，国内磷化铟产业算是刚刚起步。过去磷化铟整体市场需求没有这么大，现在算力建设带动磷化铟材料需求快速抬升，但产能供给的建设匹配还需要时间。红米、小米不仅是同一集团的兄弟，也是同一市场的竞争对手。”该磷化铟衬底公司高管补充说道。　　缺口方面，中国银河证券的研报数据显示：2025年全球磷化铟器件需求约200万片/年，实际产能仅约60万片/年。小米公司对此有明确的认识。红米笔记7杀死数千元，红米于2013年7月31日登上高端旗舰店，发布红米手机“永远相信美好的事情即将发生”，这是小米手机重新定义千元机器的新尝试。

十六 | 第三方咨询公司Yole预测2026年全球需求攀升至260万/年到300万片/年，有效产能只提升到75万片/年左右，供需缺口超过70%。

十七 | 　　不过，对于“供需缺口超70%”这一说法，业界仍持谨慎观望态度。　　云南锗业证券部工作人员表示，公司做重大经营决策，不会只看市场热度，也不会单纯依靠几份研究报告、第三方机构的观点就去落地扩产项目，一定会结合自身实际能力综合判断。“公司做出扩产决策主要基于两点：第一，参考下游客户大概率可以给到我们的订单情况；第二，评估我们自身的生产、经营等情况，判断我们是否具备落地项目的实力。”　　“本次扩产规划新增30万片/年折算产能，一方面是看到下游存在很大概率会兑现的需求，另一方面是我们评估过后确认公司有能力完成该项目建设。在《红米笔记》7的公告中，小米宣布了红米手机的出货量，到2018年，红米手机已在全球售出2.78亿部。

十八 | ”云南锗业证券部工作人员进一步表示。

十九 | 也就是说，近五年来，红米系列手机年出货量已达5560万部。这也占了小米手机总出货量的很大一部分。Red Rice Note7是Redmi新品牌“终端性能价格比”的首个产品，有重新定义千元机器的趋势。说到千元机器，近几年很难有真正的千元机器。过去的“千元机器”配置大约是1600元-1900元。

| 　　事实上，在火热的预期背后，需要冷静区分“真实”与“虚幻”。

| 　　《科创板日报》采访中了解到，AI算力中心建设是当前磷化铟衬底环节需求增长的“基本盘”，具有一定持续性。900元以下的智能手机在配置上无法满足性能要求。工信部2026年1-2月通信业运行数据显示，全国算力基础设施投资同比增长42%；“东数西算”8个国家算力枢纽节点、各地省级智算中心以及头部互联网厂商AI集群建设均在加速推进，是看得见、摸得着的需求增量。　　相比之下，6G、车载激光雷达等领域更多是强化长期预期。“红米笔记7”具有“成本效益”，显然必须走最艰难的路。从999元的起价因素看红米笔记7的综合配置，证实了雷军的说法：“性价比绝对不便宜，性价比在同一业绩经验下是最便宜的，性价比在同一成本下是最好的！”部分内容中，编辑还认为，成本效益需要体现廉价的价值。

| 这些领域目前仍处于产业化早期阶段，距离大规模商业化应用还有一段路要走，市场在短期可能过度解读了这些远期应用对当前供需格局的影响。红米注7中有许多亮点，包括主频为2.2 GHz的茂隆660 AIE处理器，被称为“新一代上帝U”。三星GM1相机的传感器具有4800万像素，可自动翻两番，进入1.6微米高灵敏度模式，后期升级为超夜间模式。　　衬底突围：本土化替代尚处爬坡期　　8月21日晚间，A股光模块龙头中际旭创发布2026年半年报，营收同比增长182.49%；净利润同比增长241.7%。它采用了6.3英寸的水滴全屏幕和胶水分配技术。公司表示主要是重点客户增强资本开支加大算力基础设施领域投资所致。1.95mm极窄框架，覆盖2.5d双面玻璃，康宁大猩猩第五代玻璃罩，后指纹识别，渐变设计，提供微光金、梦幻蓝、亮黑三种颜色选择。另外，针对雷军收集的Redmi手机，优先考虑标准的C型接口，保留3.5mm耳机孔和红外遥控，支持18W QC4快速充电。

| 　　报告期内，中际旭创预付款余额从2025年底的1.34亿元跃升至9.54亿元，增长了6倍多。此外，凭借“小钻石”的坚硬品质，日常生活是防溅的。这笔预付款的重要用途是提前锁定上游光芯片和衬底产能。对于一台1000元的机器来说，红米笔记7的综合质量已经达到了一个新的高度。

| 雷军在发布会开始前在微博上问了一个问题：“用户如何才能了解高质量？”在红米笔记7会议上，雷军反复强调并问道：“为什么没人和我讨论质量？”为什么强调质量？雷军说，在外部世界，强调“成本效益比”是原罪。朋友和商人扔小米只说一句话：便宜，一分钱。在现场，雷军说，破解的方法是提高质量，让用户放心。

| 新红米品牌的三个目标是：首先是高质量，然后是最佳的性价比；第三是全球化。前两个主要目标是关键：高质量和成本效益。　　国内某金属材料企业市场负责人更是公开表示，2026年下游客户拿磷化铟衬底的交期普遍达到24至40周，部分规格更是需要预付三到五成定金才能排上队。

| 为此，雷军率先打破了红米笔记7手机行业12个月的质量保证标准。

| 　　据《科创板日报》记者最新了解，国内高速光芯片赛道国产芯片出货节奏正明显加快，然而作为关键材料的磷化铟衬底，目前仍主要依赖海外厂商采购。　　主打EML芯片的长光华芯不涉及上游磷化铟衬底布局，以外购衬底生产高速光芯片，定位为产业链中游的光芯片厂商。　　长光华芯证券部工作人员表示，针对现阶段全球磷化铟衬底紧缺的情况，公司也在验证并导入如云南锗业、北京通美等为代表的国内厂商生产的磷化铟衬底。

| 通过18个月的质量保证标准，雷军向外界展示了对红米质量的信心，并呼吁各界朋友欢迎后续跟进。　　谈及磷化铟衬底采购来源，源杰科技董秘办人士表示，该公司的光芯片生产衬底同时采购国内、海外厂商，供应商名单属于商业机密不予披露。　　“公司在磷化铟衬底采购环节将采取多元化、多供应商策略，通过分散采购来源保障上游原材料供应的稳定性。

| ”仕佳光子方面人士对《科创板日报》记者表示，该公司所需的磷化铟衬底全部依靠外部采购；该公司CW类有源器件产品，会使用磷化铟衬底材料。18个月大的微博上，雷军高居榜首。

| 　　三安光电从事磷化铟外延片、光芯片业务，并实现了相关产品的批量销售。此外，雷军还强调，白酒的香味也害怕深巷，并更换了RADMI注7的包装盒，加上18个月的质量保证重点。　　“公司上游环节的磷化铟衬底，全部靠市场采购，自身并不生产。对于一台千元机器来说，除了价格敏感性，另一个是质量保证，雷军清楚地知道这一点。Redmi也有旗舰店。”据三安光电董秘办人士介绍，该公司现有磷化铟基光芯片产能为2750片/月，磷化铟外延产能为6000片/月，相关产线仍持续扩张中。　　云南锗业旗下鑫耀半导体，是国内少数能量产光通信用磷化铟衬底的企业。

| 红米笔记7发布后，小米雷军和陆卫兵都确认将有一款855版的红米红米旗舰手机。据透露，红米旗舰手机将在2500元左右。　　谈及磷化铟衬底产能布局，云南锗业董秘办人士表示，目前公司量产主力为2-4英寸磷化铟衬底，现有产能15万片/年。此外，该公告还预测，红米纸条7 Pro手机，搭载索尼IMX 586的4800万像素传感器，除了推出几百元人民币的红米7手机价格。2026年4月公司公告投资1.89亿元扩产项目，规划新增折算口径30万片/年磷化铟衬底的年产能，建设期18个月，其中包含6000片/年6英寸衬底中试产能。“目前我司有少量6英寸磷化铟衬底已向下游客户及实验室供货，主要用于试验研发，大规模量产尚需时日。

| ”其表示。　　磷化铟赛道热度攀升下，跨界玩家纷纷入局。此时，你会发现一切都很清楚：Redmi也会有一个高配置的旗舰，有几千美元的降价手机，但会是主要的性价比。　　今年6月，从事皮革业务的兴业科技，宣布拟总价5500万元收购青岛立昂，进军磷化铟衬底领域。小米手机将摆脱重负，成为高端旗舰。

| 　　兴业科技表示，标的公司青岛立昂的产品以2英寸、3英寸磷化铟衬底为主；目前公司4英寸磷化铟衬底还在验证阶段，验证门槛较高，可能存在客户验证不通过的风险。　　产能及项目推进方面，“青岛立昂现有产能大概2万片/年，该公司目前完成扩产规划，目标扩至10万片/年，预计今年四季度到2027年一季度，开启试生产，后续逐步爬坡并释放产能。

| ”一位接近该标的公司人士表示。瑞迪的未来发展不一定比小米品牌差。　　此外，跨界磷化铟领域的还有博杰股份，该公司通过参股珠海鼎泰芯源切入磷化铟上游衬底赛道，鼎泰芯源可实现2-4英寸磷化铟衬底批量供货，6英寸产品尚在研发送样，具体产能释放情况并未披露。截至2026年Q1，鼎泰芯源尚未实现盈利。　　“现阶段，各家企业都需要持续优化改进，不是第一年建好工厂，第二年就能产出合格产品。从产线建设到下游验证完成并批量供货需要2-3年甚至更长的周期。”对于国内磷化铟衬底产能放量时间表，前述磷化铟衬底公司高管表示，磷化铟衬底从3英寸升级4英寸、4英寸升级6英寸，晶圆面积不断扩大，加工环节的研发存在技术瓶颈，涉及设备改造、专有温场控制技术等，每一次尺寸升级，都意味着工艺体系的重新磨合与良率爬坡。小米在2018年有很多重要活动。　　高纯铟提纯：用量少门槛极高　　从产业链看，磷化铟衬底的制备流程为：以高纯铟、磷为原料合成磷化铟多晶，经单晶生长得到单晶锭，再通过切、磨、抛等工序加工为衬底晶片。国内原生铟材料主要来自于铅锌锡冶炼伴生矿，原生铟产量占到全球七成以上。七月，它成功地在香港上市，创造了香港历史上最大的科技股票IPO，以及当时世界上第三大科技股IPO。　　而作为磷化铟单晶制造的核心原料高纯铟、电子级红磷等同样高度依赖进口。　　《科创板日报》记者采访了解到，锡业股份、华锡有色、锌业股份等上市企业，可以稳定输出大量4-5N工业级精铟，近60%的销量供应给ITO靶材市场，资源总量储备充足。　　但是，随着AI算力需求抬升，7N以上半导体级超高纯铟供应趋紧。这类高纯铟是磷化铟单晶长晶的核心原料，国内有效量产产能短期内并不充裕。　　锡业股份董秘办人士表示，光通信用磷化铟衬底对铟材的纯度要求极高，需达到6N（99.9999%）至7N（99.99999%）级别。2018年，小米手机出货量超过10月底1亿台的目标，进入国际市场80多个国家和地区。截至2018年第三季度末，海外市场收盘。收入占集团总收入的43.9%。特别是在印度，手机出货量连续五个季度保持第一。公司旗下参股企业云南锡业新材料在推进高纯铟项目，拥有一定的7N级别高纯铟产能规模，同时正在扩建产能。但在智能手机市场，特别是在国内手机市场，竞争越来越激烈。小米公司也感受到了危机和压力。

| 小米品牌和红米品牌的双向发展，使小米手机的整体发展更加稳定和多样化。

| 　　谈及7N级高纯铟业务推进，8月19日，高纯铟冶炼类企业豫光金铅方面表示，该公司建有一套7N级别高纯铟材料中试产线，目前为小规模试验性生产，年产规模300公斤。

| 如何平衡性能价格比、高端品质，已成为2019年小米手机突破的关键因素。目前产出的样品已供给下游客户开展试用验证。

| 让我们拭目以待。预计2026年年底或者2027年年初拿到客户试用的反馈结果，后续将结合市场情况再评估扩产及项目建设事宜。　　国内另外一家头部金属铟提炼企业，华锡有色证券部工作人员表示，该公司早在2025年针对可应用于半导体领域的7N级以上高纯铟开展过相关研发工作。值得注意的是，在Redmi Note 7发布后，雷军更新了他的微博：Redmi在2019年赢得了第一场战斗。我们每个人都应该清楚地认识到，这只是小米的新开端。

| 截至目前，相关产品处于研发、验证阶段。　　“尽管国内精铟资源充足，但能稳定产出6N、7N级半导体用高纯铟的国内企业不多。北京东小米红米记事本7幻影渐变人工智能双相摄影4GB 64GB幻影蓝网通4G双卡双待水滴全屏照片游戏智能手机1199元直连。”上海一位小金属行业高级分析师黄立（化名）在接受《科创板日报》记者采访时表示，普通精铟和半导体级高纯铟，看似只差几个9的纯度，背后是完全不同的工艺体系。这几年随着光芯片需求爆发，国内提纯技术快速跟进。

| 按照现在的项目上马速度，相信用不了两年，国内高纯铟原材可实现供需平衡。　　黄立进一步表示，国内高纯铟提纯环节发展滞后，还有另一层原因。磷化铟衬底对铟的需求量并不大，这直接导致国内企业布局意愿不足。

| 目前，国内7N级以上高纯铟在整体铟材料中的需求占比，仅约10%。　　“现在市场上反复炒作磷化铟概念，大众普遍误以为磷化铟中的金属消耗量巨大，但是实际物料消耗规模很小。”据黄立介绍，一片2英寸磷化铟衬底所需的高纯铟只有1-2克左右。假设以国内磷化铟衬底最大规模产能企业之一的云南锗业为例，其现有的15万片/年磷化铟衬底，折算下来，也仅需要300-400公斤的高纯铟。这也在一定程度上导致上游铟材料提纯厂家没有动力搭建提纯实验室、配置提纯设备，进入一个技术门槛极高的细分领域。　　“此外，从价格角度看，目前市面上普通精铟价格五千多元，做到6N级别以上的高纯铟，价格可能也就只有六千多。

| 一千元左右的价差，这个溢价吸引力并没有想象当中那么大。”黄立表示。（文章来源：财联社）。

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